科创板中智造&环保共59 家，特色产业链已初显规模：截止最新共计268家科创板公司中共计59 家智造和环保公司，占比约22%；具体包括智造公司43 家(占比16%)、环保公司16 家(占比6%)。聚焦细分行业，43 家“大智造”公司在下游汽车、轨交、光伏、工业机械等领域均有所分布；16 家环保公司主要分布在水治理、大气等各领域。其中工业机器人产业链、光伏产业链、动力电池产业链等也均已初显规模。
近90%涨幅为正、上市超一年涨幅中值为14.44%，市值中位数29.4 亿：59家智造和环保公司有52 家(占比90%)实现正增长，其中石头科技(上市1年以上)以近400%的涨幅位居首位，奥普特(上市1 年以上)以近360%次之。按照上市时间为维度、对于涨幅进行划分，其中近半年上市的科创板全部实现上涨，在上市1 年以上的15 家公司中，涨幅中位数为14.44%，且第一批上市(20190722)的5 家公司中，航天宏图(100%+)和交控科技(近100%)涨幅领先。59 家公司市值中值为29.41 亿元，90%公司集中在100 亿以下，且节能环保和高端装备公司市值中位数分别为25.57 亿元和31.45 亿元。
2020 归母净利润中位数八千万，营收增速超20%、归母净利润增长40%：
从规模体量看2020 年营业总收入的中位数为5.16 亿元，归母净利润中位数为8002.08 万。归母净利润维度看，位于五千万-1 亿元之间的公司占多数，共28家(占比47%)；1-2 亿元归母净利润公司有15 家(占比25%)，6 家公司在2亿元以上。纵观业绩增速其中80%公司营收正增长，48%公司利润增长20%以上。且2020 年环保、高端装备行业营收和归母净利润延续高景气度，营收增速达到20%以上、归母净利润增长超40%。2021 年一季度有46 家公司(占比78%)出现营收、归母净利润同步增长，且增速中值分别为89.24%和99.05%。
研发费用保持20%以上增速、研发费用近8%，研发人员平均数在200 人以上： 2020 年科创板公司继续加大研发投入，加快推进关键核心技术攻关和科研成果转化，59 家公司研发费用始终保持20%以上增速加速投入，行业整体研发费用率达到近8%。得益于持续稳定的高研发投入，2020 年科创板公司在科技创新方面取得了一系列新进展、新突破。且59 家智造和环保公司研发人员占比中位数为21%，近60%公司研发人员占比20%以上。研发人员平均数在200 人以上，九号公司达到千人以上、位居首位。
新三板公司贡献30%的科创板IPO，上市一年转板收益率近200%：科创板59 家公司中有18 家公司(占比30%)由新三板转板，优良的质地特征和科创板高流通性的特点使得这些公司转板之后市值均有较大的提升。18 家公司在摘牌时的市值中位数为10 亿元，而当前在科创板市值中位数为23.41 亿元。
从转板涨幅看，18 家公司转板涨幅中值为170%。聚焦转板收益率，上市超一年公司收益率达到近200%，其中上市半年-1 年公司转板收益率中位数近120%，上市半年内公司转板收益率为200%。我们以奥特维为例，发现部分公司转板之后随着募投项目投产带动业绩快速增长，市场表现突出。
风险提示：盈利能力下滑风险，政策变动风险，应收账款风险。
（文章来源：安信证券）
