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原标题：申万宏源：“碳中和”下煤炭行业最后的“暴利时代”，煤企蓄势“涅槃重生”
证券时报网讯，申万宏源指出，在“碳中和”背景下，近年来煤炭企业无新建产能意愿，仅新疆存在新增产能。国内产量难现增量，刑法修正案压制煤企超产意愿。国际供需关系日趋紧张，难以弥补中国供给缺口。供需两端微观不稳定因素易导致煤价暴涨。
投资建议：从资源储蓄角度，随着中东部地区煤炭产能的逐步退出，煤炭产能也将逐步主要集中于内蒙古、陕西和新疆地区，关注在该区域内存在资源储备优势的煤炭企业。如中国神华、陕西煤业，以及中煤能源。除此之外，因焦煤资源中期三至五年内仍旧处于供给紧张状态，具备炼焦煤资源优势的公司值得关注，如山西焦煤。
从未来转型发展潜力角度，应该关注现金流充沛的上市公司：中国神华、陕西煤业；以及具有未来资产注入潜力的上市公司：山西焦煤。
从短期投资角度，因煤炭企业盈利是否能够持续10年存疑，短期煤炭股投资开始更侧重于股息率指标，稳定分红承诺，和高比例分红的公司，如：陕西煤业、中国神华、兖州煤业、淮北矿业和平煤股份。
责任编辑：陈悠然 SF104
